2025年良善中级财管押题试卷02（答案版本）_在线真题试卷与模拟练习_2025年良善中级财管押题试卷02（答案版本）_考试宝

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债券票面利率小于市场利率的情况下，基于债券估价，下列表述中正确的有（）。

关于债券价值，其他因素不变时，下列表述正确的有（）。

（买入看涨期权）投资人从交易所购买一项以A公司股票为标的，看涨期权，标的股票的当前市价为27元，执行价格为27元，到期日为三个月后的今天，看涨期权价格为2.5元，假定到期日股票价格为37元，计算该看涨期权的到期日价值和净损益（）。

（买入看涨期权）投资人从交易所购买一项以A公司股票为标的，看涨期权，标的股票的当前市价为27元，执行价格为27元，到期日为三个月后的今天，看涨期权价格为2.5元，假定到期日股票价格为20元，计算该看涨期权的到期日价值和净损益（）。

直接筹资的筹资比间接筹资手续比较复杂，筹资费用较高。（）

调整性筹资动机是指企业因调整公司业务所产生的筹资动机，企业在初创期通常采用外部筹资，而在成长期通常采用内部筹资。（）

优先股的优先权，体现在优先表决权。（）

参与优先股中的“参与”，指的是优先股股东按确定股息率获得股息后，还能与普通股股东一起参与剩余利润分配；优先股在剩余财产方面，优先股清偿顺序先于普通股而次于债权人。一旦公司清算，剩余财产先分给债权人，再分给优先股股东，最后分给普通股股东。（）

优先股股东在股东大会上没有表决权，但在重大经营管理决策上与普通股股东具有同样的权利。（）

若某公司当年可分配利润不足以支付优先股的全部股息时，所欠股息在以后年度不予补发，则该优先股属于非累积优先股。（）

与债券筹资相比，股权筹资的信息沟通与披露成本较大。（）

甲公司拟决定进行股票投资，相关资料如下：甲公司无风险收益率为4%，风险收益率为8%。资料一、A股票，当前A股票的市场价格为4.8元/股，A股票采用固定股利政策，预计每年的股利均为0.6元/股。资料二、B股票，购买日B股票价格为11元/股，当年已发放股利（D0）为每股0.9元，预期股利按3%的固定比率逐年增长。资料三、C股票，每股价格3.2元，未来三年分别派发股利0.25元/股，0.32元/股，0.45元/股，三年结束预计以3.5元的价格出售。其他资料： | n | 1 | 2 | 3 | | --- | --- | --- | --- | | (P/F, 12%, n) | 0.8929 | 0.7972 | 0.7118 | | (P/F, 14%, n) | 0.8772 | 0.7695 | 0.6750 | 要求： (1) 计算甲公司必要收益率。 (2) 使用股票估价模型计算A股票的内部收益率，据此判断是否值得投资。 (3) 使用股票估价模型计算B股票的内部收益率，据此判断是否值得投资。 (4) 使用股票估价模型计算C股票的内部收益率，据此判断是否值得投资。

甲公司拟进行证券组合投资，购买A股票，购买B股票和购买C债券，投资比重分别为40%，40%，20%。相关资料如下： (1) 甲公司拟购买A股票，A股票的贝塔系数为1.1，无风险收益率为5%，市场平均收益率为10%。A股票当前现金股利为0.6元/股，预计未来以5%的速度固定增长，A股票当前市场价格为10元。 (2) 甲公司拟购买B股票，必要收益率19%，预计持有两年出售，当前股价22.2元，未来两年现金股利分别为1.72元/股，2.5元/股，两年结束预计以27元的价格出售。经测算，该B股票的内部收益率介于19%~20%之间，其他资料： | n | 1 | 2 | | --- | --- | --- | | (P/F, 19%, n) | 0.8403 | 0.7061 | | (P/F, 20%, n) | 0.8333 | 0.6944 | (3) 甲公司拟购买C债券，必要收益率为8%，每张债券面值1000元，票面利率为5%，期限5年，每年付息一次，每张债券的购买价格862元。经测算，该C债券的内部收益率介于8%~9%之间，其他资料： | n | 8% | 9% | | --- | --- | --- | | (P/A, r%, 5) | 3.9927 | 3.8897 | | (P/F, r%, 5) | 0.6806 | 0.6499 | 要求： (1) ①计算A股票的必要收益率； ②计算A股票的价值； ③计算A股票的投资净现值； ④计算A股票的内部收益率； ⑤判断A股票是否值得投资并说明理由。 (2) ①计算B股票的价值； ②计算B股票的投资净现值； ③计算B股票的内部收益率。 (3) ①计算C债券的价值； ②计算C债券的投资净现值； ③计算C债券的内部收益率。 (4) 计算上述组合的必要收益率。 (5) 计算上述组合的预期收益率。

甲公司为了进行2023年度的财务分析与预测。资料如下：资料一、2022年度公司产品销售量为1000件，单价为10万元/件，单位变动成本为6万元/件，固定成本2000万元，2022年度利息费用750万元，假定单价、单位变动成本、固定成本总额和利息费用在2023年保持不变。资料二、甲公司在2022年末预计2023年的产销量将比2022年增长10%。资料三、甲2022年末资产总额10000万元，负债总额5000万元，总股本1000万股，每股市价18.8元。企业所得税税率为25%。要求： (1) 计算2022年的边际贡献总额/息税前利润/税前利润/净利润。 (2) 计算2022营业净利率，资产负债率，每股收益，每股净资产，市盈率和市净率。 (3) 以2022年为期，计算下列指标，①经营杠杆系数；②财务杠杆系数；③总杠杆系数。 (4) 计算2023年预计的息税前利润/税前利润/净利润。 (5) 如果甲公司2023年每股收益目标增长率为40%，则计算实现目标的销量增长率。

甲公司有关交易事项如下：资料一、甲公司2021年实现的净利润为200万元，年初未分配利润为600万元，年末公司讨论决定股利分配的数额。2020年实现净利润180万元，分配现金股利为108万元。资料二、甲公司计划于2021年1月1日从租赁公司融资租入一台设备。该设备价值为1000万元，租期为5年，租期满时预计净残值为100万元，归租赁公司所有。年利率为8%，年租赁手续费率为2%。租金每年末支付1次。相关货币时间价值系数为： (P/F, 10%, 5)=0.6209；(P/A, 10%, 5)=3.7908。 [租金摊销计划表] | 日期 | 期初本金（1） | 支付租金（2） | 应计租费（3）=（1）×10% | 应付本金偿还额（4）=（2）-（3） | 应付本金余额（5）=（1）-（4) | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2021 | 1000 | A | B | C | D | | 2022 | E | - | F | - | - | | 2023 | - | - | - | - | - | | 2024 | - | - | - | - | - | | 2025 | - | - | - | - | - | 资料三、按面值发行公司债券，期限10年，票面利率10%，每年付息一次，到期一次还本，筹资费率为5%，企业所得税税率25%。要求： (1) 资料一、预计2022年需要增加投资300万元。公司的目标资本结构为权益资本占55%，债务资本占45%。公司采用剩余股利政策，权益资金优先使用留存收益，公司2021年应发放多少股利？ (2) 资料一、公司采用固定股利政策，2021年应发放多少股利？ (3) 资料一、公司采用固定股利支付率政策，2021年应发放多少股利？ (4) 资料一、公司采用低正常股利加额外股利政策，规定每股正常股利为0.1元，按净利润超过最低股利部分的30%发放额外股利，该公司普通股股数为500万股，2021年应发放多少股利？ (5) 资料二、计算每年租金。 (6) 资料二、计算表格中A、B、C、D、E、F。 (7) 资料三、计算发行债券的资本成本率。

甲公司预计投资M项目，该项目预期年投资收益率为11.5%，为此需筹措资金5000万元，相关资料如下： (1) 发行债券筹资1500万元，债券面值1400万元，票面年利率8%，期限5年，每年付息一次，到期偿还本金，债券溢价发行，筹资费率5%。 (2) 按面值发行优先股500万元，年股息率8%，筹资费率3%。 (3) 向银行取得长期借款1000万元，借款年利率为4.8%，每年付息一次。 (4) 发行普通股2000万元，每股面值1元，发行价格10元，筹资费率5%，当期股利0.5元/股，预计股利增长率5%。假定资本市场有效，当前无风险收益率为4%，市场平均收益率为10%，普通股的贝塔系数为1.5，不考虑货币时间价值等其他因素。公司所得税税率25%。要求： (1) 计算公司债券资本成本。 (2) 计算优先股资本成本。 (3) 计算长期借款资本成本。 (4) 分别运用股利增长模型和资本资产定价模型计算普通股的资本成本，并以两者较低者作为普通股资本成本。 (5) 计算该投资项目的加权平均资本成本。 (6) 判断是否应该投资该项目。

假定资本市场有效，当前无风险收益率为4%，市场平均收益率为10%，普通股的贝塔系数为1.5，不考虑货币时间价值等其他因素。公司所得税税率25%。【缺少答案，请补充】

假定资本市场有效，当前无风险收益率为4%，市场平均收益率为10%，普通股的贝塔系数为1.5，不考虑货币时间价值等其他因素。公司所得税税率25%。【缺少答案，请补充】

假定资本市场有效，当前无风险收益率为4%，市场平均收益率为10%，普通股的贝塔系数为1.5，不考虑货币时间价值等其他因素。公司所得税税率25%。【缺少答案，请补充】

假定资本市场有效，当前无风险收益率为4%，市场平均收益率为10%，普通股的贝塔系数为1.5，不考虑货币时间价值等其他因素。公司所得税税率25%。【缺少答案，请补充】

假定资本市场有效，当前无风险收益率为4%，市场平均收益率为10%，普通股的贝塔系数为1.5，不考虑货币时间价值等其他因素。公司所得税税率25%。【缺少答案，请补充】

假定资本市场有效，当前无风险收益率为4%，市场平均收益率为10%，普通股的贝塔系数为1.5，不考虑货币时间价值等其他因素。公司所得税税率25%。【缺少答案，请补充】

甲公司是一家设备制造商，公司基于市场发展进行财务规划，有关资料如下：资料一、甲公司2024年12月31日的资产负债表简表及相关信息如表所示。甲公司资产负债表简表及相关信息（2024年12月31日）金额单位：万元 | 资产 | 金额 | 占销售百分比 | 负债与权益 | 金额 | 占销售百分比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 现金 | 1000 | A | 短期借款 | 5000 | N | | 应收票据 | 8000 | B | 应付票据 | 2000 | 5.0% | | 应收账款 | 5000 | 12.5% | 应付账款 | 8000 | 20.0% | | 存货 | 4000 | 10.0% | 应付债券 | 3000 | N | | 交易性金融资产 | 500 | N | 长期借款 | 3000 | N | | 其他流动资产 | 4000 | N | 实收资本 | 20000 | N | | 固定资产 | 23500 | N | 留存收益 | 5000 | N | | 合计 | 46000 | D | 合计 | 46000 | C | 【注】题目中带“N”的属于非敏感。公司永久性流动资产为4000万元。资料二、甲公司2024年销售额为40000万元，净利润为3200万元，股利支付率80%。预计2025年销售额预计达到48000万元，销售净利率和利润留存率保持不变。随着销售增长而需要追加设备投资400万元。资料三、甲公司短期借款有三种方式： ①向A银行申请周转信贷额度为1000万元，借款利率为5%，承诺费率为0.5%，年度内实际使用了800万元； ②向B银行借款500万元，利率为6%，银行保留10%的补偿性余额； ③向C银行借款600万元，利率为5%，按贴现法付息。【缺少答案，请补充】

甲公司是一家设备制造商，公司基于市场发展进行财务规划，有关资料如下：资料一、甲公司2024年12月31日的资产负债表简表及相关信息如表所示。甲公司资产负债表简表及相关信息（2024年12月31日）金额单位：万元 | 资产 | 金额 | 占销售百分比 | 负债与权益 | 金额 | 占销售百分比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 现金 | 1000 | A | 短期借款 | 5000 | N | | 应收票据 | 8000 | B | 应付票据 | 2000 | 5.0% | | 应收账款 | 5000 | 12.5% | 应付账款 | 8000 | 20.0% | | 存货 | 4000 | 10.0% | 应付债券 | 3000 | N | | 交易性金融资产 | 500 | N | 长期借款 | 3000 | N | | 其他流动资产 | 4000 | N | 实收资本 | 20000 | N | | 固定资产 | 23500 | N | 留存收益 | 5000 | N | | 合计 | 46000 | D | 合计 | 46000 | C | 【注】题目中带“N”的属于非敏感。公司永久性流动资产为4000万元。资料二、甲公司2024年销售额为40000万元，净利润为3200万元，股利支付率80%。预计2025年销售额预计达到48000万元，销售净利率和利润留存率保持不变。随着销售增长而需要追加设备投资400万元。资料三、甲公司短期借款有三种方式： ①向A银行申请周转信贷额度为1000万元，借款利率为5%，承诺费率为0.5%，年度内实际使用了800万元； ②向B银行借款500万元，利率为6%，银行保留10%的补偿性余额； ③向C银行借款600万元，利率为5%，按贴现法付息。【缺少答案，请补充】