（1）发行普通股。该公司普通股的B系数为1.1，一年期国债利率为4%，市场平均报酬率为10%。利用资本资产定价模型计算普通股资本成本。

（2）长期借款。该借款期限5年，借款利9%，公司适用的所得税税率为25%，按年支付利息。利用非折现模式（即一般模式）计算借款的资本成本

（3）根据以上计算结果，甲公司应当选择哪种筹资方式？

（4）若公司打算同时采用两种筹资方案，发行普通股3000万，长期借款5000万，该公司的平均

资本成本多少？

（1）假设乙公司打算拿出税后利润的10%分发股利，请计算乙公司2026年为扩大生产能力必须从外部筹措的权益资本的规模。

（2）乙公司准备投资购买C集团的股票，该股票去年每股股利为1.3元，预计以后每年以4%

的增长率增长。假设该公司要求的必要报酬率为10%，求该股票价格为多少时才可以购买？

（3）乙公司拟购买另一家公司发行的公司债券，该债券面值为500元，期限5年，票面利率为10%，按年计息，到期一次性还本，当前市场利率为12%，该债券发行价格为多少时，该公司才能购买？

要求：

（1） 计算B材料的经济进货批量；

要求：

（2） 计算B材料年度最佳进货批数；

要求：

（3）经济订货批量相关总成本；

要求：

（4）订货间隔期。

初始投资：2027年初一次性投入，其中卤味制作设备及装修共计13万元，首批原材料及饮品

备货3万元，初始投资合计16 万元。

营业期收支：各年营业收入均为40万元，付现成本：原材料成本为各年营业收入的38%，雇佣1名全职员工+1名兼职员工，月工资合计8000元（年支出9.6万元）；水电费年支出2.8万元，每年摊位租金每年4万元，设备维护及杂费每年1.2万元。

卤味制作设备采用直线法计提折旧，使用寿命6年，预计净残值0万元；设定折现率为12%，所得税税率25%。

（1）测算该项目各年净现金流量，并计算净现值（NPV）指标，根据结果判断项目是香具备投

资可行性。

初始投资：2027年初一次性投入，其中卤味制作设备及装修共计13万元，首批原材料及饮品

备货3万元，初始投资合计16 万元。

营业期收支：各年营业收入均为40万元，付现成本：原材料成本为各年营业收入的38%，雇佣1名全职员工+1名兼职员工，月工资合计8000元（年支出9.6万元）；水电费年支出2.8万元，每年摊位租金每年4万元，设备维护及杂费每年1.2万元。

卤味制作设备采用直线法计提折旧，使用寿命6年，预计净残值0万元；设定折现率为12%，所得税税率25%。

（2） 若存在另一个网店投资项目，刘某需要从两个项目中选出一个项目进行投资。网店投资项目的初始投资额20万元（假设不存在流动资金蛰支），营业期8年，营业期各年净现金流量为6万。请问能否直接用净现值指标决策？为什么？

初始投资：2027年初一次性投入，其中卤味制作设备及装修共计13万元，首批原材料及饮品

备货3万元，初始投资合计16 万元。

营业期收支：各年营业收入均为40万元，付现成本：原材料成本为各年营业收入的38%，雇佣1名全职员工+1名兼职员工，月工资合计8000元（年支出9.6万元）；水电费年支出2.8万元，每年摊位租金每年4万元，设备维护及杂费每年1.2万元。

卤味制作设备采用直线法计提折旧，使用寿命6年，预计净残值0万元；设定折现率为12%，所得税税率25%。

（3） 若你是刘某，将如何选择这两个项目？请说明决策依据。

初始投资：2027年初一次性投入，其中卤味制作设备及装修共计13万元，首批原材料及饮品

备货3万元，初始投资合计16 万元。

营业期收支：各年营业收入均为40万元，付现成本：原材料成本为各年营业收入的38%，雇佣1名全职员工+1名兼职员工，月工资合计8000元（年支出9.6万元）；水电费年支出2.8万元，每年摊位租金每年4万元，设备维护及杂费每年1.2万元。

卤味制作设备采用直线法计提折旧，使用寿命6年，预计净残值0万元；设定折现率为12%，所得税税率25%。

（4） 项目投资决策的常用评价指标有哪些？请分别简要说明其核心含义。