2025年良善中级财管押题试卷01 （答案版本）（周春利）(1)_在线真题试卷与模拟练习_2025年良善中级财管押题试卷01 （答案版本）（周春利）(1)_考试宝

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在企业全面预算体系中，生产预算是在销售预算的基础上编制的，同时也是直接材料预算的编制基础。

全面预算中，专门决策预算应以资金预算为依据编制。

分散风险的程度的大小相关系数分散风险程度最大 -1 可以分散风险 0 不能分散风险 +1

种类含义价格风险价格风险是由于市场利率上升，而使证券资产价格普遍下跌的可能性。再投资风险再投资风险是由于债券到期（关键点）市场利率下降，而造成的无法通过再投资而实现预期收益的可能性。购买力风险购买力风险是指由于通货膨胀而使货币购买力下降的可能性（钱不值钱）。经营风险产品质量下滑，市场占有率下滑财务风险无法偿还到期债务违约风险指证券资产发行者无法按时兑付证券资产利息和偿还本金的可能性。变现风险变现风险是证券资产持有者无法在市场上以正常的价格平仓出货的可能性。破产风险破产风险是在证券资产发行者破产清算时投资者无法收回应得权益的可能性。【缺少答案，请补充】

组合风险特点分散方式分散情况证券相关程度非系统风险可分散风险分散风险程度最大完全市场组合，完全抵消不充分组合：能否分散取决于相关系数相关系数等于1，不分散相关系数大于-1小于1，分散系统风险不可分散风险衡量标准：β系数【缺少答案，请补充】

酌量性固定成本 3个内容 1. 科研开发费用酌量性固定成本 2. 广告费酌量性固定成本 3. 职工培训费酌量性固定成本酌量性变动成本 4个 1. 销售佣金酌量性变动成本 2. 销售技术转让费酌量性变动成本 3. 加班加点工资酌量性变动成本 4. 新产品研制费酌量性变动成本

股东财富最大化VS企业价值最大化。 | 主要特点 | 股东财富最大化 | 企业价值最大化 | 相关者利益最大化 | | -------------- | ------------------ | ------------------ | -------------- | | 1. 是否考虑了风险与收益的关系因素 | √ | √ | √ | | 2. 是否考虑了时间价值因素 | √ | √ | √ | | 3. 是否避免企业的短期行为 | √ | √ | √ | | 4. 考虑债权人 | × | √ | √ | | 5. 其他相关者利益 | × | × | √ | | 6. 企业价值 | 所有者权益价值 | 股东权益价值+债权人价值 | 股东权益价值+债权人价值+其他相关者权益价值 | | 7. 价值计算 | 上市公司=股票数量×股价 | 不容易量化 | 不容易量化 |

甲公司现有一笔现值资金，拟投资于某证券组合，该组合由X、Y、Z三种股票构成，资金权重分别为40%、30%和30%，$$\beta$$系数分别为2.5、1.5和1，其中X股票投资收益率的概率分布如下所示： | 状况 | 概率 | 投资收益率 | |--------------|------|-------------| | 行情较好 | 30% | 20% | | 行情一般 | 50% | 12% | | 行情较差 | 20% | 5% | Y、Z股票的预期收益率分别为10%和8%，当前无风险收益率为4%，市场组合的收益率为9%。要求：（1）计算X股票的预期收益率。（2）计算该证券组合的预期收益率。（3）计算该证券组合的$$\beta$$系数。（4）利用资本资产定价模型计算该证券组合的必要收益率，并据以判断该证券组合是否值得投资。

假设资本资产定价模型成立，甲公司拟购买A、B两种股票，A股票的必要收益率为12%，$$\beta$$=0.9，市场组合的风险收益率为8%。B股票的$$\beta$$=1.5。A股票最近一期的股利为0.6元，预计未来3年股利以15%的速度增长，而后以9%的速度转入正常增长。A股票的价格为25元/股。已知： (P/F，12%，1)=0.893； (P/F，12%，2)=0.797； (P/F，12%，3)=0.712；要求： (1) 计算无风险收益率。 (2) 计算市场组合收益率。 (3) 计算B股票的必要收益率。 (4) 计算A股票价值，并判断A股票是否值得购买。并说明理由。

假定某投资者准备购买甲公司的股票，打算长期持有，要求达到15%的收益率，甲公司股票当前的市场价格为32元/股，预计未来3年每年股利均为2元/股，随后股利年增长率为10%。有关货币时间价值系数如下： (P/F，10%，3)=0.7513； (P/A，10%，3)=2.4869； (P/F，15%，3)=0.6575； (P/A，15%，3)=2.2832；要求： (1) 用股票估价模型计算甲公司股票的价值。 (2) 判断甲公司股票是否值得购买，并说明理由。

资料一、企业在经营良好情况下的收益率为10%，其他情况下的收益率为5%，经营良好情况下收益率的概率为0.4，其他情况下的概率为0.6。资料二、假定资本资产定价模型成立。其中： A证券的必要收益率为21%，$$\beta$$系数为1.6； B证券的必要收益率为30%，$$\beta$$系数为2.5。要求： (1) 计算企业的期望收益率和收益率的方差。 (2) 计算企业收益率的标准差和标准差率。 (3) 计算无风险收益率和市场组合的风险收益率和市场组合的平均收益率。 (4) C证券的$$\beta$$系数为A的1.5倍，计算其必要收益率。 (5) 计算由一项ABC构成的投资组合的必要收益率，ABC的投资比重为2:4:4。

甲公司编制销售预算的相关资料如下：资料一、甲公司预计每季度销售收入中，有70%在本季度收到现金，30%于下一季度收到金，不存在坏账。2016年末应收账款余额为6000元。假设不考虑增值税及其影响。资料二、甲公司2017年的销售预算如下表所示： | 季度 | 一 | 二 | 三 | 四 | 全年 | |----|----|----|----|----|----| | 预计销售量（万件） | 500 | 600 | 650 | 700 | 2450 | | 预计单价（元/件） | 30 | 30 | 30 | 30 | 30 | | 预计销售收入 | 15000 | 18000 | 19500 | 21000 | 73500 | | 预计现金收入 | | | | | |【缺少答案，请补充】

甲公司生产A产品，有关产品成本和预算的信息如下：资料一、A产品成本由直接材料、直接人工、制造费用三部分构成，其中制造费用属于混合成本。2019年第一至第四季度A产品的产量与制造费用数据如下所示： |项目|第一季度|第二季度|第三季度|第四季度| |---|---|---|---|---| |产量(件)|5000|4500|5500|4750| |制造费用(元)|50500|48000|54000|48900| 资料二、根据甲公司2020年预算，2020年第一季度A产品预计生产量为5160件。【缺少答案，请补充】

乙公司是一家制造企业，长期以来只生产A产品。2018年有关资料如下：资料一、8月份A产品月初存货量预计为180件，8月份和9月份的预计销售量分别为2000件和2500件。A产品的预计月末存货量为下月销售量的12%。资料二、生产A产品需要耗用X、Y、Z三种材料，其价格标准和用量标准如下表所示。 A产品直接材料成本标准 |项目|标准| |---|---| |X材料|10元/千克| |Y材料|15元/千克| |Z材料|20元/千克| 用量标准 |项目|标准| |---|---| |X材料|3千克/件| |Y材料|2千克/件| |Z材料|2千克/件| 资料三、乙公司利用标准成本信息编制直接人工预算。生产A产品的工时标准为3小时/件，标准工华为20元/小时。8月份A产品的实际产量为2200件，实际工时为7700小时，实际发生直接人工成本146300元。资料四、公司利用标准成本信息，并采用弹性预算法编制制造费用预算，A产品的单位变动制造费用标准成本为18元，每月的固定制造费用预算总额为31800元。资料五、A产品的预计销售单价为200元/件，每月销售收入中，有40%在当月收取现金，另外的60%在下月收取现金。资料六、9月份月初现金余额预计为60500元，本月预计现金支出为487500元。公司理想的月末现金余额为60000元且不低于该水平，现金余额不足时向银行借款，多余时归还银行借款，借入和归还金额均要求为1000元的整数倍。【缺少答案，请补充】

甲公司目前生产A产品，2021年的销售量为30000件，单价100元，单位变动成本60元，固定成本160000元。资料一、甲公司于2022年拟增加BC两种产品，从中选择一种产品，增加B产品后，年销售量为13500件，单价120元，单位变动成本70元，增加B产品后会使A产品销量减少20%，生产B产品设备需要增加一台固定资产。资料二、增加C产品后，年销售量6000件，单价100元，单位变动成本50元，增加C产品会使A产品销量减少15%，现有的生产线完全能满足C产品的生产，无需增加固定资产。方案一：租赁设备价值410000元，净残值50000元，残值归供应商所有，可使用年限6年，利息的年利率为6%，年租赁手续费率3%，等额年金支付租金。方案二：购买410000元，净残值50000元，购买该设备每年付现成本3000元，利率7%，可使用年限6年，不考虑所得税影响。【缺少答案，请补充】

甲公司是一家制造企业，正在编制2019年第一季度现金预算，年初现金余额52万元。相关资料如下：（1）预计第一季度销量30万件，单位售价100元；第二季度销量40万件，单位售价90元；每季度销售收入60%当季收现，40%下季收现，2019年初应收账款余额800万元，第一季度收回。（2）2019年初产成品存货3万件，每季末产成品存货为下季销量的10%。（3）单位产品材料消耗量10千克，单价4元/千克，当季所购材料当季全部耗用，季初季末无材料存货，每季度材料采购货款50%当季付现，50%下季付现。 2019年初应付账款余额420万元，第一季度偿付。【缺少答案，请补充】

根据资料一、计算8月份A产品的预计生产量；

根据资料二、计算A产品的单位直接材料标准成本；

根据资料三，计算下列成本差异： ①直接人工成本差异； ②直接人工效率差异； ③直接人工工资率差异。

根据资料一和资料五，计算公司9月份的预计现金收入；

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