《高级财务管理》期末复习资料v20250606_在线真题试卷与模拟练习_《高级财务管理》期末复习资料v20250606_考试宝

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常用的预算编制方法包括（）

平衡计分卡的优点主要有（）。

以下关于买入看涨期权(多头看涨期权) 的说法中，正确的有（）

以下关于卖出看涨期权的说法，正确的有（）

下列有关看涨期权的表述正确的有( )。

对于买入看跌期权来说，投资净损益的特点是( )。

下列说法正确的有( )。

某人买入一份看涨期权，执行价格为21元，期权费为3元，则（）。

有一股股票的欧式看涨期权，标的股票执行价格为25元，1年后到期，期权价格为2元，若到期日股票市价为30元，则下列计算正确的有（）。

投资人购买了一项看涨期权，标的股票的当前市价为80元，执行价格为100元，到期日为1年后的今天，一份看涨期权的价格为3元。回答以下问题：（1）假设到期日股价小于或等于100时，投资人是否行权，计算该期权的到期日价值和净损益；（2）假设到期日股价等于110，投资人是否行权，计算该期权的到期日价值和净损益；（3）到期日股价等于多少时，期权的净损益为零。

假设XYZ公司股票的当前市价为50元，市场上有以该股票为标的资产的期权交易。已知该股票的到期时间为半年，执行价格为55元，看涨期权价格为5元，看跌期权价格为2元。要求：根据以下互不相关的情况，分别计算期权的到期日价值和净损益。（1）购买1股该股票的看涨期权，到期日股票市价为65元。（2）购买1股该股票的看跌期权，到期日股票市价为45元。（3）出售1股该股票的看涨期权，到期日股票市价为52元。（4）出售1股该股票的看跌期权，到期日股票市价为50元。

甲企业今年的每股净利是1元，分配股利0.3元/股，该企业净利润和股利的增长率都是10%，β值为0.8。政府长期债券利率为7%，股票市场的平均风险附加率为5%。要求：（1）计算该企业的本期市盈率和预期市盈率；（2）如果乙企业与甲企业是类似企业，今年的实际每股收益为1元，未来每股收益增长率是10%，分别采用本期市盈率和预期市盈率计算乙企业股票价值。【缺少答案，请补充】

C公司是2016年1月1日成立的高新技术企业。为了进行以价值为基础的管理，该公司采用现金流量模型对股权价值进行评估。根据目前市场行情，2017 - 2019公司实体现金流预测如下，自2020年进入永续增长阶段，增长率为5%。企业当前的加权平均资本成本为10%，公司债务当前的市场价值为550万元，普通股当前每股市价10元，流通在外的普通股股数为100万股。 |项目|2017|2018|2019| |---|---|---|---| |实体现金流|80|85|102| 折现系数表 |P/F，10%，1|P/F，10%，2|P/F，10%，3|P/F，10%，4|P/F，10%，5| |---|---|---|---|---| |0.909|0.826|0.751|0.683|0.621| 要求：（1）请计算C公司详细预测期的实体现金流现值（2）请计算C公司永续增长期的实体现金流现值（3）请计算C公司2016年12月31日的股权价值（4）根据计算结果，分析C公司股票被市场高估还是低估了。

乙公司是一家投资公司，拟于2024年初对C公司增资1500万元，获得C公司40%的股权。由于C公司股权比较分散，乙公司可以获得控股权。资料一：预计C公司2023年末的股权自由现金流量为1200万元，目前C公司股权资本成本为13%，假设增资前C公司已进入稳定增长状态，现金流量的增长率为5%。资料二：增资后，乙公司拟通过改进C公司管理和经营战略以增加C公司的增长潜力，预计2024年现金流量增长率（与增资前2023年末股权自由现金流量相比）为15%，2025年现金流量增长率为12%，2026年及以后维持7%的永续增长率。增资后预计股权资本成本降为12%。要求：（1）如果不增资，利用永续增长模型对C公司2024年初股权价值进行估值。【缺少答案，请补充】

A 公司和 B 公司流通在外的普通股分别为 3000 万股和 600 万股，现有净利分别为 6000 万元和 900 万元，每股市价分别为 30 和 15。A 公司拟采用增发普通股的方式收购 B 公司 100%股份，并计划支付给 B 公司高于其市价 20%的溢价。预计两公司并购后第一年未产生协同效应，盈利水平保持不变，合并后新公司市盈率为 14。（1）计算换股比率。（2）A 公司需增发多少股票与 B 公司股票进行置换？（3）计算两家公司合并之后的公司股价，并判断从股价的角度来看，此次并购对 A、B 原公司股东是否都有利？（4）如果其他条件不变，公司并购后第一年产生协同盈余 500 万元，双方商定 B 公司换股比例为 0.8，则合并后预计市价为多少？（5）计算并确定能够让本并购的换股比率范围。

资料一： A 公司是一家大型汽车制造企业，资本比较雄厚，融资渠道广泛，经营管理比较成熟。B 公司是一家上市公司，主要从事各类汽车底盘配件的制造及销售，声誉良好，并拥有两个初具规模的基地和先进的加工技术，但该公司规模较小，盈利总额也相应较少，客户以 A 公司等几家企业为主，其中 A 公司是其最大的客户。 A 公司的战略目标是以低价格产品占领市场并扩大市场。在此战略目标下，2015 年年底，A 公司开始准备收购 B 公司。资料二： A 公司拟以现金方式收购 B 公司的全部股份。A 公司目前的股权市场价值为 100 亿元，合并后新公司的股权市场价值将可达到 120 亿元。B 公司股东要求以 15 亿元成交，并购的会计师、律师、顾问、谈判费用为 1 亿元。资料三： B 公司的盈利情况比较稳定，2013 年净利润为 8000 万元，2014 年净利润为 1 亿元，2015 年净利润为 9000 万元。选取了同行业的 C 公司作为可比公司，C 公司目前的市盈率指标为 15。（提示，若考试时没有直接给市盈率，要运用相对价值模型的公式计算市盈率）要求： 1.从行业相关性角度，判断 A 公司并购 B 公司属于何种并购类型。 2.以 B 公司最近 3 年的平均利润计算企业的利润业绩，运用市盈率法估计 B 公司的价值（假定以当前的市盈率作为标准市盈率）。 3.计算并购收益，并购溢价和并购净收益。 4.判断 A 公司是否应该收购 B 公司。

某公司有三个业务类似的投资中心，是用同样的预算进行控制。本年有关数据如下所示：表1.投资中心财务数据表（单位：万元） |项目|预算数|实际数| | | |---|---|---|---|---| | | |甲投资中心|乙投资中心|丙投资中心| |销售收入|2200|2000|2300|2100| |息税前利润|200|210|220|200| |占用的总资产额|1100|1000|1100|1050| 公司的加权平均资金成本为10%，假设公司要求的最低利润率水平不低于加权平均资金成本。要求：（1）计算三个投资中心的投资利润率。（2）计算三个投资中心的剩余收益。（3）评价三个投资中心的业绩。