证券市场线与资本市场线在市场均衡时，(市北)证券市场线是由资本市场线导出的，但其意义不同:(1)CML给出的是市场组合与无风险证券构成的组合的有效集，任何资产(组合)的期望收益不可能高于CML。(2)SML给出的是单个证券或者组合的期望收益，它是一个有效市场给出的定价，但实际证券的收益可能偏离SML。 均衡时刻，有效资产组合可以同时位于资本市场线和证券市场线上，而无效资产组合和单个风险资产只能位于证券市场线上。对于资本市场线，有效组合落在线上，非有效组合落在线下，对于证券市场线，无论有效组合还是非有效组合或者单个证券，它们都落在线上。